Mejores Fondos de Inversión de Bonos Convertibles [2026]

Qué son los bonos convertibles y por qué merecen un hueco en cartera

Un bono convertible es deuda emitida por una empresa que, bajo ciertas condiciones, puede transformarse en acciones de esa misma compañía. Funciona como un bono normal —paga un cupón periódico y devuelve el principal al vencimiento— pero lleva incorporado un derecho de conversión que le da al tenedor exposición al potencial alcista de la acción subyacente. Si la empresa va bien y el precio de la acción sube, el bono se aprecia. Si las cosas van mal, el inversor mantiene la protección del bono: sigue cobrando cupones y recupera el nominal.

Esta doble naturaleza es lo que hace interesante a los convertibles. En la jerga del sector se habla de una "asimetría positiva": participas parte de las subidas del mercado de renta variable, pero con un colchón de renta fija debajo que amortigua las caídas. La realidad no es siempre tan limpia —en mercados muy bajistas los convertibles también sufren—, pero históricamente han ofrecido retornos similares a la renta variable con menor volatilidad.

El mercado global de bonos convertibles supera los 300.000 millones de dólares en circulación. Las emisiones provienen sobre todo de empresas tecnológicas, industriales y de consumo discrecional, especialmente en EEUU y Europa. Para el inversor particular español, acceder a este mercado de forma directa es prácticamente imposible —los nominales mínimos suelen ser de 100.000 o 200.000 euros— por lo que los fondos de inversión son la vía natural y eficiente.

Cómo se ha elaborado este ranking

Para seleccionar estos siete fondos he revisado la oferta disponible en España a través de plataformas como Finect, QuéFondos y Morningstar, filtrando por fondos UCITS con domicilio en la UE o Irlanda y accesibles a inversores particulares españoles. Todos los datos de rentabilidad y comisiones están verificados en fuentes primarias a marzo-abril de 2026.

Los criterios de valoración, en orden de peso:

Rentabilidad ajustada al riesgo (35%) — No me interesa el fondo con mayor rentabilidad bruta si ha asumido el doble de riesgo. Evalúo retornos a 1, 3 y 5 años en relación con la volatilidad.

Coste total (25%) — El TER importa mucho en renta fija. Un fondo con TER del 1.5% necesita generar 1.5 puntos más de rentabilidad bruta solo para empatar con un indexado al 0.55%. Penalizo los fondos con comisiones de éxito que no estén bien justificadas.

Gestora y experiencia en convertibles (20%) — Este es un activo especializado que requiere analistas dedicados. No es lo mismo una gestora que lleva décadas en convertibles que una que lo trata como producto secundario.

Accesibilidad para el inversor español (20%) — Registro CNMV, disponibilidad en plataformas habituales, inversión mínima razonable y folleto en español.

He descartado fondos con patrimonio inferior a 10 millones de euros (riesgo de cierre elevado), fondos sin historial superior a 3 años y clases institucionales con mínimos superiores a 100.000 euros.

Guía para elegir el fondo adecuado según tu perfil

El ranking refleja rentabilidad y calidad objetiva, pero el mejor fondo para ti depende de lo que busques.

Si buscas eficiencia de costes y no te importa la gestión pasiva, el SPDR FTSE Global Convertible EUR Hedged es la opción obvia. TER del 0.55%, cobertura en euros, liquidez diaria y rentabilidad que bate a la mayoría de los fondos activos de la categoría. Si quieres calcular el impacto de los costes a largo plazo, puedes usar la calculadora de interés compuesto para ver cuánto peso tiene el TER en tu rentabilidad final acumulada.

Si prefieres gestión activa con criterio propio, M&G o Lombard Odier son las opciones más sólidas. M&G tiene un equipo dedicado de gestión de convertibles con más de 20 años de historial. Lombard Odier, con sede en Ginebra, es una de las gestoras más respetadas en renta fija alternativa a nivel europeo.

Si quieres exposición solo a Europa y limitar el riesgo de cambio divisa frente al dólar, el Allianz Convertible Bond RT EUR tiene sentido. La mayoría de los fondos globales de convertibles tienen una concentración en EEUU del 50-60%, algo que puede incomodar si tienes ya mucha exposición norteamericana en cartera.

Si inviertes desde una cuenta en Santander y no quieres mover tu dinero a otro custodio, el fondo de Santander AM es accesible y regulado en España. Pero sé honesto contigo mismo: la comisión de éxito del 9% y el historial a 3 años son argumentos en contra. Solo lo incluyo porque la accesibilidad tiene valor para muchos inversores.

Independientemente del fondo que elijas, recuerda que los bonos convertibles son activos de riesgo medio-alto dentro de la renta fija. Una caída fuerte en renta variable puede arrastrar también a los convertibles, especialmente a los más "equity-like". Nadie debería tener toda su cartera de renta fija en convertibles. Puedes revisar cómo encajan en tu planificación usando el simulador de cartera.

Fiscalidad de los fondos de bonos convertibles en España

Fiscalmente, estos fondos tributan como cualquier otro fondo de inversión en España: bajo el régimen de rendimientos del capital mobiliario en el IRPF. Los puntos clave:

Traspaso sin tributación: Puedes mover tu dinero entre fondos de inversión españoles o extranjeros registrados en España sin tributar en el momento del traspaso. Solo tributas cuando realizas un reembolso con beneficio.

Ganancias patrimoniales: Al reembolsar con plusvalías, tributas en la base del ahorro: 19% hasta 6.000 €, 21% entre 6.000 y 50.000 €, 23% entre 50.000 y 200.000 €, y 28% a partir de 300.000 €.

Compensación de pérdidas: Si tienes minusvalías en otros fondos o en bolsa, puedes compensarlas con las ganancias de este fondo dentro del mismo ejercicio fiscal o en los cuatro ejercicios siguientes.

Retención en origen para fondos extranjeros: Los fondos domiciliados en Luxemburgo o Irlanda no aplican retención en origen sobre los rendimientos. El custodio español informará las plusvalías a la Agencia Tributaria mediante el modelo 720 o los informes fiscales anuales.

Si quieres estimar el impacto fiscal de una desinversión, la calculadora de plusvalías te puede ayudar a planificar los plazos y minimizar la factura fiscal.

Preguntas frecuentes

¿Son los bonos convertibles renta fija o renta variable? Técnicamente son renta fija, pero con un componente de renta variable. La regulación española y europea los clasifica como instrumentos de renta fija compleja. Desde el punto de vista de cartera, actúan como un híbrido: se benefician de subidas bursátiles pero tienen cierta protección de bono en caídas.

¿Cuál es el riesgo principal de invertir en bonos convertibles? El riesgo de crédito del emisor es el principal. Si la empresa quiebra, el bono convertible tiene prelación sobre las acciones, pero puede no recuperarse íntegramente. Además, cuando los mercados caen con fuerza, la correlación con la renta variable aumenta y la "protección" del bono se reduce. El riesgo de tipos de interés también existe, aunque menor que en bonos de larga duración.

¿Desde qué plataforma puedo contratar estos fondos en España? Myinvestor, Renta 4, Self Bank, EBN Banco y los propios distribuidores de cada gestora son las opciones habituales. Los ETFs de SPDR se pueden contratar en cualquier bróker con acceso a Euronext Amsterdam o Xetra. Puedes comparar plataformas disponibles en la sección de fondos de inversión.

¿Qué plazo mínimo de inversión recomiendas? Al menos 3 años. Los convertibles necesitan ciclo completo para mostrar su asimetría. En horizontes cortos, la volatilidad puede comerse la ventaja del bono y no darte tiempo a beneficiarte de la conversión. A 3-5 años, el perfil de riesgo-rentabilidad históricamente ha sido atractivo.

¿Los fondos de bonos convertibles están protegidos por el FGD? No. Los fondos de inversión no están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos. Sí están separados del balance del custodio y de la gestora: si el banco custodio quiebra, tu dinero está segregado y protegido. Pero la rentabilidad del fondo no está garantizada en ningún caso.